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我们在10月16日报告《债市启明系列20191016—城镇化能为地产需求提供多少安全边际？》中提到，“2020年城镇户籍居民人均住宅面积有望达到41.3平方米，2020年城镇户籍人口住宅总面积则有望达到263.9（6.49*41.3）亿平方米。考虑到2018年城镇户籍人口住宅总面积为236.6亿平方米，总体来看，2019年-2020年间户籍人口城镇化带来的新增住宅需求有望达到27.5亿平方米，平均来看近两年单独年份的新增需求约为13.8亿平方米左右”。由于商品房销售面积与居民中长期贷款二者的比例也存在着季节性特征，同时我国居民短期贷款与中长期贷款的占比是稳定的：中长期贷款占比维持在70%左右，故可由此推算出居民信贷的增长。由此，我们可以推算得出2020年四个季度的企业、居民信贷投放分布。

习近平强调，当前，世界大变局加速深刻演变，全球动荡源和风险点增多，我国外部环境复杂严峻。我们要统筹国内国际两个大局、发展安全两件大事，既聚焦重点、又统揽全局，有效防范各类风险连锁联动。要加强海外利益保护，确保海外重大项目和人员机构安全。要完善共建“一带一路”安全保障体系，坚决维护主权、安全、发展利益，为我国改革发展稳定营造良好外部环境。

追求长期大概率的投资回报未来长期来看10%-15%是较为合适的预期收益率。东方红权益投资团队相信，长期投资能为持有人带来较好的回报，投资需要坚持并且等到收益兑现的时刻。短期进行交易，无论从交易成本上，还是精确度上，都很难达到理想水平。东方红权益投资团队对投资回报有自己的考量方法，上市公司带来的收益分为两部分，一部分是分红，另一部分是留存收益再投资获得的回报。投资一方面要考虑预期收益率，另一方面要考虑收益的实现路径。对于有条件分红而不分红的上市公司，团队会较为谨慎，因为这类企业可能对股东并不是很友好，没有充分考虑中小股东的权益。

VCD 机的原理是用激光读取存储在光盘上的信号，但盗版光盘由于制作质量差，很多时候不能正常播放，而超强纠错就是通过加大激光头的输出功率，去增强读盘能力。这种属于灰色地带的功能被当时的厂商用来作为主要宣传卖点，在特殊的时代背景下显得十分魔幻。

百团大战是专为业余围棋爱好者策划的一项大型活动，集竞技、学习、交流为一体，2017年以来先后在上海、南宁、武汉举行，受到广大棋友的热烈欢迎，本次在成都继续举办，欢迎全国棋友报名参加！本次活动不收取报名费，12月15日报名截止。前50支报名的队伍，可获得1个免费参加指导棋的名额（可全队参与研讨）。

商务部：打，奉陪到底；谈，大门敞开据商务部网站消息，4月4日，中国就美国对华301调查项下征税建议在世贸组织争端解决机制下提起磋商请求，正式启动世贸组织争端解决程序。商务部新闻发言人表示，美方罔顾世贸规则、背弃自身对世贸组织的承诺，公布对华301调查项下征税建议，拟对中国约1300个税号的产品加征25%关税，将涉及我约500亿美元出口。这种单边主义做法不仅严重损害了中方的合法权益，更是对世贸组织规则的公然违背，势必将减损以规则为基础的多边贸易体制的权威性。中方对此坚决反对。